海口海绵胶 业绩增长+全球化提速 本土创新药步入盈利时代

【环球网报道 记者 姚倩】近日，恒瑞医药、诺诚健华、先声药业等创新药企相继发布2025年财报。三企业均实现业绩大幅增长。其中，恒瑞医药营收净利双创新，诺诚健华次扭亏为盈，先声药业净利润增速86海口海绵胶，创新药收入占比再攀新。业绩增背后，强度研发投入、丰富的产品管线及的商业化转化成为核心驱动力，而对外授权（BD）交易的持续落地、全球化布局的加速进，成为增长新引擎。

创新药成核心增长

从新2025年财报来看，创新药收入成为拉动业绩的核心力量，收入占比持续提升。

2025年，恒瑞医药全年实现营业收入316.29亿元，同比增长13.02；归属于上市公司股东的净利润77.11亿元，同比增长21.69。其中创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09，占药品销售收入比重达58.34，成为业绩增长的核心支柱。

先声药业2025年总收入77.31亿元，同比增长16.5；归母经净利润13.44亿元，同比增长86.2，其中创新药收入63.04亿元，同比增长27.9，占比攀升至81.5，成为业绩增长主力。

诺诚健华迎来发展里程碑，2025年，该公司实现营业收入23.7亿元，同比大幅增长135.3，次实现扭亏为盈，净利润达6.4亿元，药品收入增长43.4至14.4亿元，核心产品商业化放量成显著。

比例研发投入海口海绵胶

创新药企持续保持比例研发投入，为产品管线的丰富和创新成果的产出奠定基础。

恒瑞医药全年研发投入87.24亿元，占营业收入的27.58，2025年，恒瑞医药（含报表内子公司）有7款1类创新药、1款2类创新药获批上市，6个已获批创新药新适应症落地，2026-2028年预计约53项创新成果将获批上市。

先声药业研发支出20.76亿元，同比增长35.7，占总收入比重26.8，PVC管道管件粘结胶过去10年累计研发投入百亿元，2025年，先声新增I期临床7项、新增Ⅱ/Ⅲ期临床2项、新增上市申请2项、新增上市获批2项，多个研发项目获得里程碑进展。  

2025年，诺诚健华研发投入9.5亿元，同比增加16.9，进多项Ⅲ期注册临床研究和加大ADC和分子胶等新型技术平台投资。2025年新增两款创新药获批上市，多款核心产品临床研究进展显著。

全球化布局提速

通过对外授权（BD）交易、海外临床开发、海外市场注册等多种式，恒瑞医药、诺诚健华、先声药业均加速全球布局，对外授权不仅成为企业收入的新增长点，验证了创新药的全球竞争力，动创新药走向市场。

恒瑞医药2025年BD作模式持续创新，全年达成5笔创新药海外业务拓展交易，与GSK达成的战略联盟潜在总金额约120亿美元，包括选择权行使费和里程碑付款及相应的销售提成，自2023年起累计完成12笔海外交易，潜在总交易价值270亿美元；同时积进海外自主开发及注册，新开设美国波士顿临床研发及作中心，5款创新药获FDA孤儿药资格认定，4款ADC产品获FDA快速通道资格认定，并成功实现“A+H”上市，为全球化布局注入动力。

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诺诚健华2025年达成两项重磅对外授权交易，与Zenas就奥布替尼等自管线的作总交易金额20亿美元，刷新自小分子域对外授权纪录，核心产品奥布替尼在新加坡获批上市，在澳大利亚提交新药上市申请，全球注册进程稳步进。

先声药业2025年将3款抗早研产品授权给艾伯维、NextCure等跨国药企，2026年初又将自域双特异抗体授权给德国勃林格殷格翰，截至2026年3月，共有5款早研项目“出海”，潜在交易总金额46亿美元，2025年已实现付款及研发里程碑付款1.54亿美元，质量对外授权成为公司新的增长引擎。

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