拉萨PVC管道管件粘结胶 中金公司、银河证券，再现管互调！什么信号？

中金公司和银河证券管互相调任又增新例拉萨PVC管道管件粘结胶。

近日，在披露2025年年报的同时，两公司双双发布人事变动公告：来自银河证券的梁世鹏、郭济敏加入中金公司管理委员会，来自中金公司的孙菁则出任银河证券总裁。此外，银河证券还迎来了来自中投公司的郭辰，担任总裁、席风险官等职务。

人民大学财政金融学院金融学教授郑志刚在接受券商记者采访时表示，这现象本质上是国企及金融体系中常见的“岗位轮换”机制，具有多重积意义。在动业务层面的交叉与互补外，也有助于破固化的管理格局，从而营造富活力与竞争的理环境。

中金公司管层迎来新面孔

梁世鹏具有厚的监管背景。在加入银河证券之前，他历任证监会西藏监管局党委委员、局长，证监会青海监管局党委委员、纪委书记、局长，党委书记、局长。此次调任中金公司，梁世鹏负责的工作范围没有变化，仍然把控风险规事宜。

根据公告拉萨PVC管道管件粘结胶，梁世鹏原担任银河证券执行委员会委员、规总监、席风险官，此次被中金公司聘任为管理委员会成员，并担任规总监。而中金公司原规总监周佳兴，则另有任用。

郭济敏则是从业务部门掌舵者进入中金公司管层。在加入银河证券之前，她先后在工商银行厦门市分行信托投资公司、华融信托投资公司厦门证券营业部任职。

在银河证券任职期间，郭济敏的职业履历主要集中在自营业务面，尤其耕债券投资。她曾历任银河证券资金管理部执行总经理、债券投资部执行总经理兼临时负责人、债券投资部总经理、债券投资部总经理、自营投资总部总经理、FICC业务总部总经理等职务。此次调任后，她被中金公司聘任为管理委员会成员。

银河证券增两位女管

银河证券则迎来中金公司原资产管理部负责人孙菁的加盟，她将出任银河证券总裁、执行委员会委员。

孙菁是名80后，毕业至今直在中金公司工作。她先从中金公司资本市场部员工做起，后耕资管业务，既有在公司总部任职的经验拉萨PVC管道管件粘结胶，担任资产管理部负责人等职务，又曾掌舵过公募子公司，在中金基金担任总经理、总经理。

除孙菁，银河证券还迎来了位来自股东单位中投公司的管理者——郭辰，她将接替梁世鹏担任席风险官，以及总裁、执行委员会委员职务。

郭辰出生于1975年，曾在中央汇金工作过两年，担任工行股权管理部职员、经理，2007年9月后，则长期在中投公司任职，主要负责风险管理相关工作。2014年7月至2025年11月，她历任中投公司风险管理部市场风险评估组组长、经理，风险管理部市场风险评估组组长、经理，风险管理部总组风险组组长，风险管理部总组风险/模型组组长。2024年4月至2025年12月，出任中投公司风险管理部总监。

值得提的是，随着孙菁、郭辰的加入，银河证券管层也将增加两位女面孔。在此之前，银河证券管层均为男。

：岗位轮动属于制度安排

中金公司和银河证券同是中央汇金旗下券商拉萨PVC管道管件粘结胶，两公司的管互调并非新鲜事。中金公司现任董事长陈亮，PVC管道管件粘结胶原为银河证券董事长，银河证券董事长晟此前担任中金公司管理委员会成员、投资银行部负责人。

在券业并购重组潮中，这管互调，也曾引起对两券商并重组的遐想。不过，随着中金公司吸收并东兴证券和信达证券公告，这猜想也随之搁浅。

有业内人士向券商记者介绍，对于国有企业而言，岗位轮动属于制度安排，这样可以避国企负责人在同企业长期任职带来的负面影响和潜在风险，尤其是金融企业，同时也会出于互补发展、并购等考量来进行人员调整和资源整。

郑志刚也持有类似观点，他认为，岗位轮换在公司理层面具有重要价值。长期在同岗位任职易引发“内部人控制”或“言堂”现象，而轮换机制有助于破固化的管理格局，止形成特定势力范围，从而营造富活力与竞争的理环境。

他还指出，虽然两公司之间存在竞争关系，但在国企体系下，竞争并不等同于市场化主体之间的对立，由于国企承担行政任务与上考核，轮换多体现为“竞争中有作”，长期看正面应远大于潜在负面影响。

其实从前述已有案例不难看出，出于业务互补考量的因素为突出，晟为投行业务出身，而银河此前投行业务薄弱，而赴中金公司任职的陈亮则是经纪业务出身，且银河的财富管理业务加下沉化。

从两公司新发布的年报来看，银河证券近年来投行业务突破不断。2025年实现营收5.85亿元，同比增长22.18。虽然占公司营业收入比例只有2.07，但从项目情况和排名来看，已有明显进步。

报告期内，银河完成1单IPO项目、7单再融资项目，股权承销规模为人民币86.97亿元，行业排名12；完成3单上市公司发行股份购买资产/重大资产重组项目，交易金额为人民币194.66亿元，行业排名7。在香港市场上，港股IPO保荐规模次排名香港市场前10，参与项目数排名中资券商4，离岸债券发行数量排名中资券商5。

中金公司财富管理业务主要依托中金财富开展，近两年也保持增长势头，财富管理总客户数近1000万户，2025年营收同比增长35.91。

排版：汪云鹏

校对：廖胜

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